解读 | 玉米价格强势上涨，小麦替代能否重启？
来源：www.fjzysl.com 发布时间：2014/8/5 10:04:05
摘要：据调查，70%的饲料企业表示暂时没有用替代品，其中有40%的饲料企业表示今年不打算用替代品，原因有两个方面：1.对替代品饲料品质的担忧，怕畜禽用后出现不适2.今年前几个月玉米价格比较低，饲料企业抓住机遇，前期采购合同可以延续至新玉米下来。而另外的30%的企业表示将适时用替代品替代玉米，压缩生产成本，在保证产品质量的情况下保障企业利润。
中国饲料是以玉米-豆粕型日粮为主，虽然小麦在饲料中存在较大的应用价值，但在饲料中应用的普及率仍然偏低，主要原因有营养技术问题、加工技术问题、用户认可程度问题。小麦这3方面问题在一定程度上限制了小麦在饲料中应用的普及程度。
比如：目前掌握的技术肉鸡只能部分替代玉米，能否全部替代尚需进一步探讨。小麦型日粮消化率降低，限制用量上限，色素沉积变差，饲料色泽变差，市场对饲料颜色认可需要一段时间，粪便粘，用户不易接受；饲料颗粒硬度增加，粉碎效率降低等。调查显示，目前还只有一部分大型饲料企业由于有技术储备、实验基础，可以大规模使用小麦替代玉米。
由于玉米原料的紧缺及质量、价格因素等影响，会造成饲料原料成本增加、质量控制难以保障，因此小麦部分替代或全部替代玉米是节约饲料成本、改善饲料产品质量的有效办法。2011年6月份，小麦玉米价格倒挂，小麦大量进入饲料配方，成为饲料中玉米的补充。从2011年6月份到2012年10月份，根据小麦在饲料中替代玉米的消耗量来计算，相当于饲料行业减少原料成本支出约17亿人民币。可见，用小麦替代玉米可以节约不少成本。2013年，小麦价格上涨、同玉米比价恢复，小麦在饲料中用量大幅下降，估计全年小麦在饲料中消耗量低于1500万吨水平。进入2014年4月以后，因基层玉米持续缩减，玉米价格开始一路上涨，截止到7月底，全国玉米均价已经涨至2505元/吨，而小麦均价为2489元/吨。
关于小麦和玉米的价格关系，饲料行业基于历史经验的判断，通常认为小麦/玉米在1.1是合理的比价。小麦价格低于玉米50元/吨以上，小麦开始具有替代价值。
由于小麦蛋白含量要高于玉米，但低于豆粕，所以在使用小麦替代玉米的同时，可以减少豆粕的添加量，同时需要补充合成氨基酸和酶制剂。因此，在考虑小麦同玉米在饲料中的应用价值的时候，需要同时考虑豆粕价格和氨基酸、酶制剂的使用成本。
虽然当前的小麦优势还不够明显，但是随着后期玉米供应青黄不接，涨势依旧的情况下，国内饲料企业用小麦替代玉米的情况将增多。
目前东北和华北产区替代不明显，南方销区和港口替代较多。东北是玉米主产区，从饲料企业使用习惯来看，很少有用小麦替代玉米的情况；华北黄淮地区是玉米和小麦的主产区，但同时也是玉米深加工和饲料生产的主要区域，其配合饲料产量占全国产量的38%，玉米供需缺口在1200万吨左右，需要从东北补充。所以黄淮地区饲料企业使用小麦替代玉米具有基础，用户也可以接受，很多饲料企业已经在推广全小麦型日粮。目前华北（如河南）市场玉米2510元/吨，小麦2494元/吨，替代价值并不明显。
南方销区，能量原料应用比较复杂。包括进口玉米在内，华南地区中广东、广西、福建三省的玉米常年缺口超过1000万吨以上。同时，进口玉米、小麦、DDGS、高粱等产品主要集中在广东地区，并且成本较低。由于缺乏原料优势，广东地区对原料的选择主要看使用价值，广东地区的饲料生产技术水平长期领先于内陆地区。
我们了解的情况，广东市场，玉米2605元/吨，小麦2508元/吨，替代优势明显。目前饲料企业有30%的企业用小麦、大麦或者高粱来替代玉米，替代的比例为玉米用量的一半，如果替代品用小麦的话，需要额外加油脂、玉米蛋******、氨基酸等产品，整体来说，可以节约30-100元/吨的生产成本。
如果用高粱的话，基本上营养指数与玉米差异不大，高粱替代成为2014年新的热点；2012年中国高粱进口8.6万吨，2013年6月份开始，高粱进口量大增，2013年进口108万吨；2014年上半年进口200万吨。比如在禽料中高粱替代玉米，增加氨基酸、酶制剂用量。按照30%添加，每吨饲料可节省成本120元左右。
据调查，70%的饲料企业表示暂时没有用替代品，其中有40%的饲料企业表示今年不打算用替代品，原因有两个方面：1.对替代品饲料品质的担忧，怕畜禽用后出现不适2.今年前几个月玉米价格比较低，饲料企业抓住机遇，前期采购合同可以延续至新玉米下来。而另外的30%的企业表示将适时用替代品替代玉米，压缩生产成本，在保证产品质量的情况下保障企业利润。
其实饲料企业的采购及配方的调整，都不是一件简单的事情，这其中牵涉到各个原料的价格波动、饲料企业对原料控价能力以及配方水平的高低等等都有着很大关系。
我们认为，2014年三季度，随着玉米价格的不断攀升以及新小麦的逐步入市，国内饲料企业用小麦替代玉米的时代将重新开启。理由主要有：1.由于前期国家收储量高达6919万吨，占东北玉米总产量的70%。目前国内优质玉米货源较少，饲料企业可用玉米越来越少，采购难的问题将在市场出现，也是造成玉米价格上涨的主要原因；2.夏季小麦收获丰产，价格小幅下降；随着玉米价格上涨，与小麦价差逐步拉大，且玉米处于青黄不接时期，新玉米上市要在第四季度，所以三季度小麦以及高粱对玉米替代将增加。
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